（原标题：河南开头刊行318亿元专项债置换隐性债务）

21世纪经济报说念 记者吴霜、见习记者余纪昕 上海报说念

11月12日，在财政部发布加多地方政府债务名额置换存量隐性债务策略短短4日后，河南省开头抢跑，发布了首批再融资专项债置换隐性债务。

河南省财政厅发布的《对于刊行2024年河南省政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（十一期）关联事项的奉告》相关信披文献显露，本次地方政府债招标将于2024年11月15日进行,11月18日运行计息。这次一同招场合两支地方债刊行金额规画达378.217亿元。

其中，2024年河南省政府再融资一般债券(五期)，期限为5年，金额60.048亿元。2024年河南省政府再融资专项债券(十一期)期限为10年，金额318.169亿元。文献显露，本次再融资专项债券的318.169亿元将沿途用于置换存量隐性债务。

云尔来源：河南省财政厅文献

此外，浙江省财政厅贪图于2024年11月18日刊行的政府债券中，非常再融资一般债券金额达121亿元。可见对地方隐性债务风险，各省市地方政府广泛抱以爱好和关怀，正于近期握续推动化债劳动中。

10万亿元化债决议一出，各省积极争取

11月8日，十四届世界东说念主大常委会第十二次会议表决通过了《国务院对于提请审议加多地方政府债务名额置换存量隐性债务的议案》。其中明确将加多6万亿元地方政府债务名额置换存量隐性债务，2024—2026年每年2万亿元；并从2024年运行，蚁合五年每年从头增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，挑升用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。

在11月9日的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安默示，策略协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总数从14.3万亿元大幅下落至2.3万亿元。这次置换近三年密集安排8.4万亿元，显耀裁减了近几年地方需消化的隐性债务限制，让地方卸下包袱、应答平稳。

据企业预警通统计，礼貌11月12日，年内非常再融资债已表露4074.85亿元。本年10月后非常再融资债券运行密集蚁合表露。此前主要倾向要点省份且主要为贵州和天津两省市，用于高风险地区化解存量债务风险，规画表露1132.86亿元。10月16日运行以广东为代表的非要点省份加入刊行队伍，用于化解存量隐债和计帐拖欠企业账款。

具体来看河南，河南的地方债刊行限制在世界处于较高水平。企业预警通数据显露，礼貌11月13日，河南省近一年以来刊行的地方债限制为3557.19亿元，占世界地方债刊行的比例为4.42%，名步骤8。

早在10月，河南省就积极争取隐性债务的置换额度。10月26日，河南省政府新闻办召开河南省“潜入落实一揽子增量策略 顽强扛稳经济大省挑大梁政事劳动”新闻发布会。

河南省财政厅党构成员、副厅长刘翔煜在会上默示，要“用足用好中央较大限制置换存量隐性债务的策略机遇，严格现实河南省地方债务风险防护化解“1+7”决议，统筹全省各类资金钞票资源，推动隐性债务逐渐化减、融资平台数目和债务限制逐年压降，有劲有序灵验推动地方债务风险化解”。

除河南外，江西也在10月底印发了《对于全面落实国度一揽子增量策略 推动全省经济握续回升向好的几许法度》的奉告。 奉告指出，积极化解债务风险。积极争取中央较大限制债务名额置换存量隐性债务赞助，指导设区市、县（市、区）调遣化债资金来源。

穆迪评级此前预测，最近一两年置换额度向经济增漫空间较大的区域歪斜的可能性较大，独特是东部省份，部分省份将提前化解收场隐性债务，在经济增长方面发力更多。

背后原因是，2023年于今刊行的跨越1.7万亿元非常再融资借主要来自诩债率较高的省份，如贵州、云南、内蒙古等“高风险”省份，东部的经济大省江苏、山东、浙江等地刊行金额不大。由于这次10万亿元债务置换既要贬责当下地方政府的债务压力，又要促进经济发展，额度分拨上的接洽可能愈加概述。同期，不抹杀隐债清零的区域仍可得到部分额度的可能，非常再融资债的使用范畴有可能扩大。 

极大缓解地方债务压力

刊行专项债置换存量隐性债务将径直缩小地方隐性债务偿还压力。华创固收接头显露，礼貌2023年末，世界隐性债务余额为14.3万亿元，扣除相关策略赞助化解的12万亿元隐性债务外，需地方本身消化的隐债限制仅为2.3万亿元，需在2024-2028年五年间完成化解，每年平均消化额约为4600亿元。

而分管到区域，现在各省存量隐性债务限制互异或较大。10月12日国新办新闻发布会中财政部部长蓝佛安先容，债务风险较低的北京、上海、广东杀青有量隐性债务清零，除此除外其他省份均存在一定例模隐性债务。

现在存量隐性债务类型或主要为银行贷款，用新发债券的替换隐性债务后，付息老本有望裁减。凭据华创固收接头，礼貌11月8日，存量专项债加权平均票面利率3.09%，存量城投债加权平均票面利率3.74%，通过专项债置换，世界平均债务老本或可压降约66BP。

中国邮政储蓄银行接头员娄飞鹏对记者默示，客岁10月以来，我国通过刊行非常再融资债券对地方隐性债务进行置换，这不仅有助于地方政府隐性债务显性化，还有助于助力地方政府优化债务结构、裁减付息老本，防护化解地方债务流动性风险，况且有助于促进经济发展、改善民生，推动经济结构调遣和杀青高质地发展。

长江证券接头所赵增辉团队解读，从过往刊行节拍看，地方刊行非常再融资债置换隐债的刊行岑岭期为四季度和一季度。分拨上，可能优先用于赞助地方债务包袱较重、期限较短、债务老本较高的地区，或是出于赞助地方高质地发展考量，用于一些产业基础较好但历史上债务率较高的地区。

对债市，地方政府非常再融资债的密集刊行，或将在资金面上造成冲击作用。赵增辉团队教导，客岁四季度非常再融资债密集刊行后，银行间流动性较着收紧。其旨趣是再融资债刊行后主要由银行贯串，刊行时银行钞票端储备钞票下落，从而流动性收紧。而融资平台反璧债务后，流动性再次宽松。刊行主体上，与国债不同，非常再融资债刊行主体为31个地方政府及5个贪图单列市，而大王人区县均有上报置换债务的需求。刊行历程伙同难度较大，各地平台企业偿还债务节拍也不一致，因此对资金面或有一定冲击。