继12月26日多晶硅期货在广期所挂牌上市后，多晶硅期权也于12月27日谨慎上市来往。首批上市合约以PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512期货合约为方向，来往时刻与多晶硅期货合约来往时刻一致。凭据12月26日多晶硅期货来往情况，多晶硅期权于首个来往日挂牌上市7个系列，合计178个合约。

　　首日驱动相宜市集预期

　　市集东谈主士暗示，多晶硅期权上市首日驱动正经、订价合理，与方向期货有用联动，相宜市集预期。数据袒露，截止首日来往收盘，多晶硅期权全合约总成交量约1.47万张，其中看跌期权成交量约0.76万张，看涨期权成交量约0.71万张，成交量PCR（看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值）达到108%。

　　从不同到期时刻和不同业权价合约来看，2025年5月12日到期的近月期权合约在最虚值的期权上成交最多，行权价为37000元/吨的近月看跌期权的成交量和握仓量均为全合约最高值。从波动率来看，截止当日收盘，多晶硅期权近月合约隐含波动率约为21.3%，略低于现货价钱同期限历史波动率的中位线水平，与相干品种工业硅期权的近月隐含波动率临近。

　　国泰君安期货分析师张银向期货日报记者暗示，多晶硅期权中看涨期权合约的隐含波动率相对更高，波动率弧线正偏，体现出短期内一定的看涨激情。此外，它和多晶硅期货自上市以来相对挂牌价高潮8.7%的订价趋势保握一致，期权合成期货的价钱也与方向期货价钱临近，体现出多晶硅期权订价的有用性。

　　谈及多晶硅基本面，国投期货议论院高档分析师沈卓飞合计，短期难有大的改善，期价围绕成本宽幅颤动为主。由于期货挂牌价低于现时现货价钱，初度挂牌的期权合约到期时刻较长，要是短期价钱出现一定高潮，不错计划买看跌期权空头套保，要是波动率较高，也不错罗致卖出启齿较大的宽跨式策略。

　　产业企业有了更为机动的避险器具

　　业内东谈主士合计，我国动作多晶硅的分娩与耗尽大国，多晶硅期货与期权的上市，对增强我国光伏产业在海外市集上的详细竞争力有迫切意旨。

　　“尤其是当企业插足高质地发展阶段，期权机动千般化的套保样式，不错更好地抖擞企业完了个性化的价钱风险惩办需求。”沈卓飞合计，对多晶硅行业来说，多晶硅期货和期权的上市对发现价钱、平抑市集止境波动有积极作用。此外，期权特有的隐含波动率视角，也提供了一个对市集价钱波动进行发现和展望的窗口，这是其他金融器具不具备的。

　　“多晶硅期权为企业提供了愈加机动的避险器具，相较于期货合约，期权不错进一步优化企业的风险惩办决策。”张银暗示，在当今市集波动率相对不高的情况下，多晶硅分娩企业不错通过买入看跌期权来保护库存价值。在市集剧烈波动时，不仅好像幸免价钱下降导致价值失掉，还好像利用保留库存获取价钱高潮带来的增值契机。雷同，下流采购企业不错通过买入看涨期权来锁定进货成本。

　　此外，广期所提供了丰富的组合策略保证金优惠策略，能较猛进度地缩小企业的资金占用。

　　“多晶硅期权的推出将使企业好像更充分地参与市集竞争，鼓舞多晶硅市集构建愈加平允、公正的价钱造成机制。”张银证实称，买入期权仅需支付权益金即可享有价钱保护，短期内可缩小企业的资金占用压力，况兼期权合约数目较多，允许企业凭据自己需求机动瞎想敞口，不错幸免因过度对冲导致的契机成本损失。虽然，企业也不错通过卖出期权或者构建期权组合的样式，对现货商业进行风险惩办。在通过时权策略锁定现货销售价钱和进货成本之后，产业企业将在与陡立搭客户谈判时占据更故意的地位。

　　市集对多晶硅期权的功能发达充满期待

　　多晶硅期权上市后，获取了晶硅光伏产业的高度招供，市集对多晶硅期权劳动产业的远景充满期待。

　　动作头部巨额商品供应链企业，厦门象屿新动力早就为多晶硅期货和期权的上市作念好了充分准备。据厦门象屿新动力总司理助理郑敏敏先容，在里面组织架构上，厦门象屿新动力组建了专科的养殖品业务部门，负责来往策略制定、操作以及过去运营惩办，并通过屡次里面培训与研讨，援救团队对期权产物的意会和操作手段，强化风险意志和合规不雅念。同期，公司多晶硅产研团队深刻分析多晶硅市基本面动态发展，为多晶硅养殖品的操作和风险评估提供了坚实的数据基础。

　　郑敏敏合计，多晶硅期权上市首日的流动性比拟迷漫。将来，他们也蕴蓄合客户需求，积极讹诈期权器具，为客户提供累购/累沽、蔓延点价、增强点价等多种含权商业决策，以抖擞产业客户的不同需求。

　　“多晶硅期权的上市，进一步完善了光伏产业链的风险惩办架构，鼓舞了产业客户间的协同发展与互助。借助期货、期权器具开展套期保值业务，好像有用逍遥多晶硅的供需模式，援救产业链的驱动后果与逍遥性。”郑敏敏暗示，从产业视角来看，广期所推出的多晶硅期权，为产业客户提供了更为精确、千般化的价钱风险惩办器具，使其能在复杂多变的市集环境中机动应酬价钱波动，还通过优化资源建立，助力企业在成本限制、分娩瞎想等方面完了更高效的决策，从而进一步巩固和援救其在产业内的市集面位与竞争上风，引颈产业迈向高质地发展新阶段。

　　物产中大本钱有限公司副总司理张灵军也合计，多晶硅期权的上市，给多晶硅陡立游相干企业又提供了一个风险惩办的新器具。一方面，相干企业利用期权器具进行风险惩办，不错锁订价钱，保握逍遥的加工利润。另一方面，相较于期货器具而言，期权不错免于追保压力，故意于资金惩办。此外，产业企业合理利用期权器具惩办风险世博shibo登录入口，提高了企业挣扎风险和恰当计算的武艺，故意于企业的市值惩办，从而进一步缩小融资成本。