好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）示意世博体育，好意思联储正面对一个尤为辣手的两难逆境。

　　中枢重心

好意思联储计谋委员会下次会议定于 10 月 28 日至 29 日召开。 商场开阔预期好意思联储将联邦基金利率下调 25 个基点，至 3.75% - 4% 的区间。 好意思联储官员采选降息，是因为担忧劳能源商场出现疲软迹象，但愿通过缩短假贷老原本饱读动企业招聘。

　　好意思联储计谋委员会下次会议将于 10 月 28 日至 29 日举行，商场开阔量度计谋制定者将下调好意思联储枢纽利率，以缩短假贷老本，驻扎本就不褂讪的做事商场进一步崩溃。

　　10 月会议量度

　　芝加哥商品交游所集团（CME Group）的 “好意思联储不雅察器具”（FedWatch Tool）知道，投资者量度联邦公开商场委员会（FOMC）将把联邦基金利率下调 25 个基点，至 3.75% - 4% 的区间。该器具通过联邦基金期货交游数据预测利率变动。若这次降息落地，联邦基金利率将降至 2022 年 12 月以来的最低水平。此前在 9 月，好意思联储已进行了 2024 年 12 月以来的初度降息。

　　“好意思联储不雅察器具” 的数据，10 月 21 日（周二）金融商场对 “降息 25 个基点” 的订价概率已达 97%。以艾米・杨（Amy Yang）为首的德意识银行经济学家在周二的挑剔阐发中称，10 月降息已是 “板上钉钉之事”。

　　好意思联储官员示意，降息旨在提振经济、驻扎休闲率飙升。本年夏日，由于关祱推高物价、挤压虚耗者预算，做事增长险些堕入停滞。

　　对个东说念主财务的影响

　　若好意思联储如预期下调枢纽利率，种种短期债务的利息老本将随之下跌，包括信用卡欠款、汽车贷款，以及所有这个词与银行最优惠利率（经常设定为高于联邦基金利率一定百分比）挂钩的债务。但另一方面，依期进款（CD）和高收益储蓄账户的收益也会减少，且通胀可能进一步攀升。

　　好意思联储挽救的标的

　　好意思国国会赋予好意思联储的双重做事是：通过调节联邦基金利率，扫尾低通胀与高做事的标的。联邦基金利率是银行间相互拆借资金时收取的利率，它会平直影响信用卡、汽车贷款等短期贷款的假贷老本，同期也会迤逦影响 30 年期典质贷款等永恒贷款的利率。

　　当通胀高企时，好意思联储会加息以扼制假贷、为经济降温，从而鼓舞供需再行均衡；当做事商场疲软时，好意思联储则会降息以激励企业行为、促进招聘。

　　现时好意思国经济正面对一种萧索步地：通胀与做事商场同期恶化。这让好意思联储堕入两难 —— 难以判断应优先处罚哪个问题。官员们在计谋旅途上也存在不对：部分官员见解以前几个月进一步降息，另一些则以为通胀是更大胁迫，倾向于看守较高利率更万古候。

　　做事商场近况

　　近期阐发知道，做事商场增长放缓。本年 6 月，好意思国出现了四年多来初度做事岗亭减少；8 月新增做事岗亭仅 2.2 万个。与此同期，申领休闲营救金的东说念主数握住加多，且休闲者的平均休闲时长也在延迟。

　　好意思国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）本应于 10 月 3 日发布涵盖 9 月数据的月度官方非农做事阐发，该阐发本可进一步揭示做事商场的信得过气象，但受政府停摆影响，阐发已宽限发布。

　　通胀近况

　　好意思国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）数据知道，8 月好意思联储偏好的通胀标的 ——“中枢个东说念主虚耗开销物价指数”（Core PCE，剔除食物和能源价钱）同比高涨 2.9%。这一数据为好意思联储降息提供了依据。

　　在 10 月会议召开前夜（10 月 24 日），好意思联储还将迎来另一项要紧通胀数据 ——9 月虚耗者价钱指数（CPI）阐发。

　　近几个月来，通胀增速加速，与好意思联储设定的 2% 年度通胀标的差距进一步拉大。除特朗普任命的官员斯蒂芬・米兰（Stephen Miran）外，大巨额好意思联储官员均示意，特朗普政府的关祱计谋推高了虚耗者价钱，是通胀上升的主要原因。

　　其他影响成分

　　自 10 月 1 日起，好意思国政府因医保计谋僵局堕入停摆，导致种种联邦经济的数据的发布均被推迟。尽管政府规复运作后，统计机构可能会补发布这些阐发，但跟着僵局抓续，好意思联储当今正处于 “信息盲区”，难以全面评估经济步地。

　　最高法院会助力特朗普掌控好意思联储吗？

　　本年围绕好意思联储的一个重要疑问是：好意思联储理事莉萨・库克（Lisa Cook）能否不竭留在由 12 东说念主构成的好意思联储投票委员会中。好意思国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）以未经阐发的 “典质贷款诓骗” 指控为由，试图将库克解职，并任命我方提名的东说念主选接替她 —— 此举的布景是，特朗普正施压好意思联储大幅降息。

　　库克已拿告状讼，条款防止我方被免除，该案最终上诉相知意思国最高法院。最高法院已裁定，至少在来岁 1 月庭审辩白前，库克可不竭担任好意思联储理事一职。库克此前由前总统乔・拜登（Joe Biden）任命，任期为 14 年。

　　若库克最终被解职，将成为特朗普重塑好意思联储的要紧里程碑。好意思联储当作孤独机构，本不受白宫平直贬抑。

　　好意思联储官员的表态

　　在近期的公开语言中，好意思联储计谋制定者屡次强调其双重做事面对的风险，部分官员见解以前几个月在降息问题上接收严慎格调。当今好意思联储正处于 “默默期”（官员需幸免征询货币计谋），但在本周默默期开动前，他们已抒发了各自的不雅点。

　　圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托・穆萨勒姆（Alberto Musalem）上周在一场行为中示意：“要是做事商场出现更多风险，且通胀抓续高于标的的风险得到贬抑、通胀预期保抓褂讪，那么我可能会复古进一步下调计渔利率的旅途。接收均衡的策略、审慎行事至关要紧。”

　　好意思联储理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）则示意，若经济增长抓续超出预期，他将洽商减速降息表率 —— 比拟他在 9 月好意思联储会议上发布经济预测时的预期，降息节拍会更缓。

　　把柄预先准备好的发言稿，沃勒上周在一场行为中称：“我但愿幸免因行为过快而再行激励通胀压力，从而亏蚀咱们在扼制通胀方面得回的重要阐述。”

　　斯蒂芬・米兰是特朗普最新任命的好意思联储理事会成员，他照旧好意思联储里面独一见解大幅降息的官员。上月米兰在接收采访时示意，特朗普的经济计谋（尤其是打击积恶侨民的计谋）将有助于缩短通胀。他以为，打击积恶侨民会减少住房需求，进而压低房钱通胀。

　　好意思联储的运作机制

　　联邦公开商场委员会（FOMC）是为好意思国中央银行（好意思联储系统）制定联邦基金利率的机构，每年举行 8 次依期会议，会议不向公众盛开。好意思联储通过调节利率影响经济的本事，被称为 “货币计谋”。

　　联邦公开商场委员会的 12 名有投票权成员包括：7 名好意思联储理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及 4 名纪律担任投票权的地区联邦储备银行行长（任期为 1 年）。

　　在每次联邦公开商场委员会会议上，成员们会征询经济和金融步地，决定是否调节联邦基金利率及调节幅度。会议扫尾当日（周三）下昼 2 点，委员会会发布公开声明，公布有策画恶果。现任好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔经常会在声明发布后召开新闻发布会，证明有策画背后的逻辑。

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牵累裁剪：郭明煜 世博体育